Оценка стоимости бизнеса

Обычно оценка стоимости бизнеса требуется корпоративными процедурами или законодательством.

Оценка для корпоративных целей:

- приобретение бизнеса,
- продажа бизнеса,
- управление стоимостью бизнеса.

Оценка для требования законодательства, банков, стандартов учета и отчетности:

- сделки с государственной собственностью,
- трансфертное ценообразование,
- споры в суде,
- составление финансовой отчетности (первое применение, регулярная переоценка, приобретение бизнеса и прочее)
- привлечение заемного финансирования (банки)

ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД (РЫНОЧНЫЙ ПОДХОД)

Сравнительный подход учитывает текущую рыночную ситуацию.

Основные методы сравнительного подхода:

- метод сделок,
- метод рынка капитала,
- текущая рыночная ситуация.

Сравнительный подход дает возможность оценить текущее положение дел на рынке. Аналоги подбирать трудно и трудно добиться сопоставимости. Нужна большая база данных котируемым аналогов и данных финотчетности по ним.

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

В доходном подходе осуществляется прогноз будущих периодов по доходам и расходам.

Основные методы доходного подхода:

- Чистая приведенная стоимость дивидендов (DDM)
- Чистая приведенная стоимость денежного потока (DCF)
- Экономическая добавленная стоимость (EVA).

Дает возможность оценить прогноз и будущие тенденции развития. В значительной степени основан на экспертных оценках. Учитывает кризисные явления в обязательном порядке.

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

Затратный подход отражает накопленную стоимость предыдущих периодов.

Основные методы доходного подхода:

- Метод рыночной стоимости чистых активов,
- Метод оценки реальных опционов.

Дает возможность оценить историческое, предыдущее положение дел на рынке. Придает большой вес материальным (внеоборотным) активам. Расчет достаточно долгий, необходимо делать выборку по существенности, агрегирование показателей, оценка относительная. Возникает проблема конфиденциальности.

Перечень документов, необходимых для оценки бизнеса:

- Учредительные документы фирмы
- Бухгалтерская документация за 3 года, а также баланс компании за последний отчетный период,
- Информация обо всех материальных и нематериальных видах имущества,
- Договора аренды,
- Документы, подтверждающие обязательства или ограничения фирмы,
- Информацию о наличии вложений и финансовых средств,
- Расшифровку дебиторской и кредиторской задолженности,
- Информацию о наличии кредитов и займов (если имеются),
- Документы о фирме, включая информацию о деятельности и продукции, а также бизнес-план перспективной деятельности.